此次為美聯(lián)儲年內(nèi)第二次降息，距離上次降息還不足兩個(gè)月。
北京時(shí)間周四凌晨2:00，美聯(lián)儲公布了9月利率決議，宣布降息25個(gè)基點(diǎn)。此次為美聯(lián)儲年內(nèi)第二次降息，距離上次降息還不足兩個(gè)月。
應(yīng)當(dāng)看到，美聯(lián)儲短期內(nèi)兩次降息，主要還是為了應(yīng)對近期美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的不確定性，但是從降息幅度來看，美聯(lián)儲還是采取了偏保守的應(yīng)對舉措。
美聯(lián)儲降息給美國及其他國家?guī)矶啻笥绊懮写^察。就我國而言，一方面近年來通過大規(guī)模減稅降費(fèi)，讓利于市場，已經(jīng)取得了初步成果，今年“兩會”期間總理提出繼續(xù)加大減稅降費(fèi)力度，各地也在持續(xù)落實(shí)跟進(jìn)中，這也就意味著，我國政府采取積極財(cái)政干預(yù)政策刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)回暖的周期還在延續(xù)。
今年8月召開的中央政治局會議分析研究了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。會議再次明確，要實(shí)施好積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，也就是我國接下來要采取財(cái)政手段與金融杠桿并舉的方式來調(diào)劑經(jīng)濟(jì)走勢。在金融杠桿中，我們也有定向降準(zhǔn)、全面降準(zhǔn)、LPR等多種手段可以使用，之前出臺的一系列全面降準(zhǔn)與定向降準(zhǔn)結(jié)合、LPR等調(diào)控舉措還處于加速落地和消化階段，對于市場的利好影響也將逐步釋放。在已有調(diào)控手段和效果尚有足夠施展空間的情況下，全面降息的可能性也就進(jìn)一步降低。
另一方面，我國經(jīng)濟(jì)目前還面臨物價(jià)波動、房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)深化等不確定性，降息可能會帶來的通脹壓力，以及傳導(dǎo)至房地產(chǎn)所造成的波動效應(yīng)，也是必須考量的重要因素。之前有關(guān)部門已經(jīng)多次明確表態(tài)不搞“大水漫灌式”的強(qiáng)刺激，這樣意味著決策會更加慎重。
7月12日，央行貨幣政策司司長孫國峰在新聞發(fā)布會上明確表示，下一階段央行還將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，密切監(jiān)測國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)機(jī)制的變化，在統(tǒng)籌平衡好內(nèi)外均衡的前提下，堅(jiān)持以我為主，重點(diǎn)要根據(jù)中國的經(jīng)濟(jì)增長、價(jià)格形勢變化，及時(shí)進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)和運(yùn)用的工具，保持流動性合理充裕，利率水平合理穩(wěn)定。
至于美聯(lián)儲降息給A股市場造成的影響，更集中于短期效應(yīng)。前一輪美國降息帶來的影響就沒那么明顯。
目前，我國主要還是發(fā)力于積極多元的財(cái)政政策和金融政策組合拳，從而在擴(kuò)大內(nèi)需和結(jié)構(gòu)調(diào)整上發(fā)揮更大作用。如此前政治局會議所強(qiáng)調(diào)的，要把好貨幣供給總閘門，保持流動性合理充裕。要做好穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期工作?！胺€(wěn)”是未來一段時(shí)期金融調(diào)控政策的主基調(diào)，我國經(jīng)濟(jì)目前還有充足的調(diào)控工具，同時(shí)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，也會同時(shí)注重對金融風(fēng)險(xiǎn)的防范。此外，部分產(chǎn)業(yè)的去杠桿、去庫存任務(wù)依然承壓，這一系列因素都決定了我國短期內(nèi)恐難跟進(jìn)降息。
